政治経済 株式投資編 ２０２２年の第３四半期の振り返り
こんにちは。
exit.です。
今回のコラムでは、２０２２年の第３四半期の株式を中心とした市場について振り返りたいと思います。
まず、日本（日経平均及びTOPIX）からですが、９月末の日経平均は２５，９３７．２１円、ＴＯＰＩＸは１，８３５.９４ポイントでした。今年の日経平均の終値ベースでの最安値は３月９日の２４，７１７．５３円で、最安値は上回りましたが２６，０００円は割り込んで９月終了となりました。ＴＯＰＩＸも日経平均と同じく３月９日の１，７５８．８９ポイントは上回り９月は終了となりました。年初来リターンは日経平均が－９．９１％、ＴＯＰＩＸが－７．８５％となっています。直近（５２週）の高値から－１０％で調整局面、－２０％でベアマーケットと呼ばれています。どちらも５２週の高値からは－１０％を超えて下落していますが、－２０％を超えるところまでは来ていません。比較的日本株式市場は持ちこたえているほうだと思われますが、ドルベースにした場合には、円安が影響しており大きく値を崩しています。
アメリカでは、ＮＹダウもＳ＆Ｐ５００もＮＳＡＤＡＱ総合もそろって年初来最安値を更新して９月を終了しています。ＮＹダウは２８，７３０．１２ドル、Ｓ＆Ｐ５００は３，５８５．６２ポイント、ＮＡＳＤＡＱ総合は１０，５７５．６２ポイントとなっています。それぞれの年初来リターンはＮＹダウが－２０．９４％、Ｓ＆Ｐ５００で－２４．７７％、ＮＡＳＤＡＱ総合で－３２．４０％となっており、年初来リターンの段階でベアマーケットと呼ばれる状態になっています。また、１０月からは第３四半期の企業の決算発表のシーズンとなります。１０月の第３週目（１０／１７～）にはTeslaやNetflixの決算発表が予定されており、第４週目（１０／２４～）にはGoogle(Alphabet)、Apple、Facebook(現在のMeta Platforms)、Amazonといった大型株の決算発表が予定されています。ここでの決算内容や決算報告で語られる内容が市場の動向に影響をどのように与えるのかは注視していく必要があると思います。
アメリカの１０年国債の利回りも３．８２９％となっており、２年国債の利回り４．２７３％との利回りの差が－０．４４４％と逆イールドの状態となっています。逆イールドは投資家が将来の景気後退を予測していることを意味しています。逆イールドの発生で必ずしも不景気になるという訳ではありませんが、ＦＲＢのジェローム・パウエル議長はソフトランディング（景気の軟着陸：景気後退を招くことなくインフレを収束されること）を語ることを止めて、景気を犠牲にしてもインフレを終わらせる方向にシフトをしています。政策金利は現在３．００％～３．２５％で、年内残り２回のＦＯＭＣで０．７５％と０．５０％の利上げを行い、４．２５％～４．５０％で２０２２年を終え、２０２３年に一度０．２５％の利上げを行い、４．５０％～４．７５％にしたところで利上げを終了するというのが現在の見通しとなっています。
国際連合（ＵＮ）が世界経済の景気後退のリスクや新興国の経済に重大な影響を及ぼす可能性を考慮してアメリカなどの主要諸国の中央銀行に対して利上げの停止を求めており、国連の要請に応じて金融政策の変更をするのかどうかに注目が集まります。景気の先行きに不透明感はあるものの利上げの停止は株価にとってはプラスの材料になり得るため、ポートフォリオのリバランスには良いタイミングとなるかもしれません。イギリスのトラス政権の減税政策についても見直しがされることとなったため、イギリスの国債が買い戻されたことも株式市場にとってはプラスとなっています。
前回の第２四半期の振り返りは以下のリンクからお読みいただくことができます。
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