投資の基礎 投資信託編 ETFと投資信託の違い
こんにちは。
exit.です。
今回はＥＴＦ（Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｔｒａｄｅｄ Ｆｕｎｄ：上場投資信託）と投資信託の違いについて見ていきたいと思います。
（１）ＥＴＦと投資信託の比較
①取引
ＥＦＴは証券会社を通じて証券取引所に買付や売却の指示を出しますが、投資信託は証券会社や銀行、ゆうちょ銀行（郵便局）の窓口もしくはインターネット（ネット証券などから）で購入することになります。
②注文方法
ＥＦＴは通常の株式取引と同じように成行注文（売買の値段を設定せず、売買の成立を優先する注文）と指値注文（売買の値段を指定する注文）の２つがありますが、投資信託には、このような取引方法の設定はありません。
③価格
ＥＦＦは市場が開いて取引が可能な時間帯の価格であれば、リアルタイムで変動していきます（通常の株式と同じイメージです）が、投資信託は１日１回算出される基準価格が公表されるだけです。
④買付や売却に係る手数料
ＥＴＦの場合は、通常の株式市場で取引する株と同じように購入や売却に一定の手数料がかかります。投資信託の場合は、ノーロードのものを選べば購入に係る手数料はかかりません。信託財産留保分がないものを売却すれば売却に係る手数料もかかりません。
※なお、ＥＴＦも投資信託も利益が出ていれば税金はかかります（申告分離課税で２０．３１５％（所得税）がかかります）。
⑤信託報酬
一般的にはＥＦＴの方が投資信託より安いです。これはＥＴＦが特定の指数（ベンチマーク）に連動するようインデックス（パッシブ）運用を行っているためです。投資信託でもインデックスに連動するパッシブ運用を行っているものがありますが、同じインデックス運用でもＥＦＴの方が信託報酬は安いです。
⑥分配金・配当金
ＥＦＴでの分配金（配当金）には元本払戻金（特別配当金）はありませんが、投資信託には元本払戻金（通称タコ足配当）があります。これは、ＥＴＦには分配金を出す際のルールがあるためです。「ＥＴＦの分配金＝配当・利息－支払利息－信託報酬等の費用」と決められていますが、投資信託にはそのようなルールはありません。なお、投資信託同様に分配金や配当金を出さないＥＴＦもあります（例：ブル型やベア型のＥＦＴなど）。
（２）ＥＴＦと投資信託のどちらが良いのか
基本的には、その人の投資のスタイルだと考えられます。投資信託やＥＴＦにもそれぞれデメリットがあるためです。
①ＥＴＦのデメリット
１．自動的にリバランスや再投資をしてくれない
投資信託のようなバランスファンドがあるわけではないので、自分でリバランスを行う必要があるため、手間はかかります。また、自分のリスク許容度にあったポートフォリオを自分で考えなければなりません（これは投資信託でも同様です）。また、投資信託に分配金を再投資してくれるわけではないため、手動で買い付けを行う必要があります。
２．最低購入金額が高い場合がある
投資信託のように、１００円から投資ができるわけではありません。最低購入金額が「取引価格×売買単位（例：１口、１０口など）」で決められているため、最低金額が大きくなる場合もあります。
３．価格の乖離がある
ＥＴＦには「市場価格」と「基準価格」の２つがあります。市場価格は取引されている価格で、基準価格はＥＴＦの実際の価値だと考えてください。この２つに乖離があるということは、割安になるタイミングと割高になるタイミングがあるということを意味します。投資信託では割安や割高ということはありません（良し悪しはあります）。
４．積立ＮＩＳＡの対象になっているものの数が少ない
積立ＮＩＳＡの対象になっているものの多くは投資信託であり、ＥＴＦで対象となっているものは少ない（会社によっては投資信託だけが積立ＮＩＳＡの対象としている）場合が多いです。
②投資信託のデメリット
１．信託報酬が高い
同じインデックスファンドでもＥＴＦの方が、信託報酬が安い場合が多いです。ただし、外国で取引されているＥＴＦを自分で買い付けようとすると為替のリスクを買い付け時に投資家本人がとることになります。
２．タイムリーな売買はできない
価格の更新は一日一回しか行われません。投資信託には「ブラインド方式」が採用されており、基準価格が分からない状態で売買の注文が受理されます。これは、投資家間の公平性を担保するために行われています。
投資信託とＥＴＦとそれぞれの特徴やデメリットなどを考慮して、ご自身にあった投資を行っていく必要があると考えています。どちらか一方だけ、という意味ではなく、どちらも組み合わせながら自分なりのポートフォリオを組んでいくことが理想だと思います。
次回も皆様のお役に立つ情報を発信していきます。
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