こんにちは。

exit.です。

ベトナムの記事も今回で最終回となりました。

最終回となる今回は、ベトナムの金融や通貨についてです。

写真はとある銀行の定期預金の金利の看板なのですが、ベトナムドン建てで定期預金を組むと年８.５％となっています。他の銀行でも７％台や８％台でした。その一方、米ドルで定期預金を組んでも利息が付かない０％となっているものが多く見受けられました。また、HSBCのような外資系の銀行では定期預金の金利2％台や3％台でした。なぜこのようなことになるのでしょうか？

その答えは、「信用力」です。ベトナムドンの貨幣としての信用力が低いため、金利が高く設定されているからです。仮に米ドルに金利が付くような状況になれば、米ドルで預金をする人が増え、ベトナムドン安米ドル高の状況を生み出します。新興国の通貨安は下手をすると通貨危機に結びついてしまいます。

また、ベトナムの銀行と外資系の銀行で金利が違うのは、外資系の銀行は信用力が高く、金利を多少低く設定していても、お金を預けてくれる人がいる一方で、ベトナムの地銀などは金利を高く設定しないと、お金が集まらない状態になっていることが考えられます。定期預金の金利は銀行が資金調達をする際の金利と考えられます。なので、金利が高いということは信用力が低い、ということの裏返しであると考えられます。

※国際金融論において、為替レートを決定する要因としては、

①短期的には2国間の金利差

②中期的には経常収支

③長期的には一物一価の法則

があるとされています。

例えば日米の金利を考えた際に、米国で利下げをすれば、金利差が縮小し、円高ドル安の要因となります。ここでは、ベトナムドンと米ドルでの定期預金の金利差が大きいので、ベトナムドン高米ドル安になるようにしていると考えられます。つまり、米ドルに金利が付くようになると、2つの通貨の間で金利差が小さくなり、ベトナムドン安米ドル高になってしまいます。

全5回にわたってお伝えしましたベトナムのレポートですが、いかがだったでしょうか？ベトナムという国にもベトナムの通貨にも問題はありますが、長い目で見た際の投資対象国としては、可能性があるように思います。ただし、投資をする際は、ご自身のリスク許容度を測り、出口戦略を慎重に考えながら投資されることをお勧めします。（もちろん、出張の機会があれば、また情報のアップデートをしたいと考えています。）

次回からは、シンガポールの視察で得た情報を皆様に共有できればと思います。ここまでお読みいただきましてありがとうございました。