世界経済 ９月のＦＯＭＣの内容について
こんにちは。
exit.です。
今回は、９月２０日～２１日にかけて行われましたFOMC（ Federal Open Market Committee：連邦公開市場委員会）の内容について見ていきたいと思います。
最初にパウエル議長の発言のポイントをまとめていきます。主なメッセージはジャクソンホールでの講演以来変わっていません。インフレ率を２％に戻すための引き締めのスタンスへ移っており、バランスシートの縮小（金融引き締め：QT）も進行させています。インフレ圧力は引き続き顕著であり、インフレリスクは上方に偏りさらに上振れする可能性もあるものとなっています。高インフレ状態の継続は期待インフレの高止まりが定着する可能性が高くなるため警戒しています。会合ごとに意思決定を行い、考えをできる限り明確に伝えることを続けます。過去の経験は早急な金融緩和を戒めている（１９７０年代の高インフレ時代のことを念頭に置いた発言と思われます）、としています。
利上げに関しては市場予測通りの０.７５％となり、FF金利（政策金利）の誘導目標は３．００％～３．２５％となりました。FOMCメンバーの金利の予想見通しとしては、２０２２年末までに４．２５％～４．５０％と回答するメンバーが多く、次に４．００％～４．２５％となっています。また２０２３年末については４．２５％～５．００％までとなっています。利下げが始まるのは２０２４年となる見通しとなっています。金利については、今年あと２回のFOMCで１．２５％ほどの利上げ（１１月に０．７５％、１２月に０．５０％）があるのではないかと考えられています。
今後の利上げ見通しについて事前予測を上回る結果となり、タカ派色が強いと判断され株式は下落し、NYダウは５２２．４５ドル安の３０，１８３．７８ドル、NASDAQ総合は２０４．８６ポイント安の１１，２２０．１９ポイント、S&P500は６６ポイント安の３，７８９．９３ポイントとなりました。終値ベースで６月１６日につけた安値を更新するのか更新しないのかに注目が集まっています。終値ベースで安値更新することになれば、下げ相場の継続となります。NYダウでは２９，８８５．０８ドル、NASDAQ総合では１０，６４６．１０ポイント、S&P500では３，６６６．７７ポイントがそれぞれ目安となる数字となります。また、反発局面があった場合には、８月の高値を更新するかしないかがポイントになりそうです。
９月１３日に発表されました８月の消費者物価指数（CPI）は８．３％と市場予測の８．１％を上回る結果となりました。これは、FRBの政策目標としている２％よりも高い数値であり、許容することはできないレベルのものとなっています。この数値が継続的に下落をして初めて利上げの幅の縮小などの政策に結び付いていきます。
アメリカの１０年国債の利回りは８月末の３．１９６％から９月２１日時点では３．５３４％と０．３３８％の上昇となりました。今後も利上げは継続されそうですが、同時に景気の先行きの不透明感も高まってきているため、債券の買いが入れば１０年国債の金利は思ったほどは上がらなくなる可能性があります。ただし、２年国債の利回りは４％を超えてきており、１０年国債との利回りの差が逆転（逆イールドが発生）しています。これは、市場が将来の景気後退を予測することで発生すると言われています。
今後も株式投資については我慢の局面が続くことになると思います。次の金融相場は２０２４年に来るのではないかと予想されております。引き続き自分がリスクを取り過ぎていないかを考え、リスクを取り過ぎている場合にはポートフォリオを保守的なものへと調整することが良いかもしれません。
次回も皆様のお役に立つ情報を発信していきます。
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